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影视利润下降1.8亿、新三板终止挂牌,开心麻花能否奔赴更大的资本场?

天涯彩票资讯 2019-04-26 03:14

  4月18日,开心麻花在新三板公布了最后一份财报。2018年开心麻花公司营业收入达到10.09亿,同比增长17.36%;净利润达到1.12亿,同比下滑71.27%。这个成绩放在2018年的影视市场中并不算差,但如果比起2017年,开心麻花毫无疑问经历了退步。

  在电影市场从初出茅庐到名声鹊起,开心麻花只用了三部电影,2015年一鸣惊人的《夏洛特烦恼》(票房14.41亿)、2016年的口碑之作《驴得水》(票房1.72亿),以及2017年扛起公司营收的爆款电影《羞羞的铁拳》(票房22.13亿)。

  2017年开心麻花现营业收入8.22亿,同比增长达到181.6%;实现净利润3.89亿元,同比增长达到 441.81%,成为彼时新三板影视公司中最耀眼的新贵。但高光之下,业界面对这家营收突飞猛进的公司一直怀揣着一丝忧虑,2018年这些忧虑似乎一一应验。

  首当其冲的是开心麻花的商业模式。自2015年起开心麻花形成了以“演出业务+影视业务+艺人经纪”三驾马车为主要营收的商业模式,在目前国内演出市场无法保证持续增长的环境下,影视及衍生业务显然是营收的核心支撑,而开心麻花也确实凭借持续的电影爆款输出,在市场上完成了红利收割,但显然过分依赖影视业务,公司营收主力相对单一。2018年开心麻花第一出品的《李茶的姑妈》票房失利,公司利润出现波动。

  第二个焦虑是开心麻花的艺人经纪。资料显示,目前开心麻花旗下喜剧艺人超过200人,但在大众市场具备认知度的依旧是沈腾、马丽、艾伦、常远等头部艺人,随着头部艺人影响力与品牌效应的扩大,喜剧市场上沈腾、马丽等艺人品牌开始超过公司品牌,公司内部艺人资源青黄不接。

  第三个焦虑或许来自资本市场。已经有不少声音在说,新三板上受到资本青睐的机会已经不多了,2015年开心麻花作为“话剧第一股”挂牌新三板,挂牌一年半后其成为新三板明星公司,伴随着新三板IPO热潮,开心麻花决定IPO进入A股市场,2016年开心麻花公司估值从3亿上涨到50亿,但开心麻花资本之路并不顺利,IPO两次撤回申请,大股东转让股权,2019年3月开心麻花宣布去年10月筹划的融资计划终止。资本市场上开心麻花显得有些力不从心。

  如今,开心麻花新三板终止挂牌,不管是主营业务,还是资本之路,公众都在猜测它下一步将如何打算,显然不管是再战A股,还是赴港IPO,开心麻花都在寻在新的资本场。

  舞台剧+影视+艺人经纪,

  开心麻花“三驾马车”如何起跑?

  开心麻花2018年年度报告显示,2018年开心麻花演出及衍生业务营收达到3.77亿,占总收入37.37%,影视及衍生收入达到3.40亿,占比33.71%;艺人经纪收入达到2.92亿,占比28.92%。公司收入结构相比去年出现了明显的变化。

  2017年开心麻花营收影视及衍生业务占比达到51.94%,这一年由于《羞羞的铁拳》凭一己之力贡献了4亿的收入,影视业务正式成为开心麻花的营收主力。演出从此前超过90%的营收占比下降至37%左右,演出营收仍在小幅度增长,但显然开心麻花已经从“话剧第一股”走向了电影IP公司。

  2018年开心麻花演出业务再次占据了营收大头,虽然只是微微高出影视业务,但不难看出2018年的开心麻花相比去年,在电影市场上的收成大幅滑落。2018年开心麻花输出了两部主要电影作品,暑期档上映的《西虹市首富》成了年度爆款电影之一,国庆档上映的《李茶的姑妈》则遭遇口碑滑铁卢,票房仅6.04亿。

  年报显示,开心麻花投资西虹市影视文化(天津)有限公司(《西虹市首富》电影出品方)金额达到5535万,而电影收益为1.57亿元,经纪业务收益为2274万,以此估算,开心麻花通过《西虹市首富》收益超过了1亿。而2018年开心麻花影视及衍生业务毛利同比下降了1.82亿。

  演出业务则保持了稳定的收入,2018年公司舞台剧演出业务方面全年超过 2500 场,先 后开发了《窗前不止明月光》、《谈判专家》、《疯狂双子星》,《恋爱吧!人类》等剧目。财报显示,演出和经纪业务带来的毛利增加了4106万。对于开心麻花而言,演出业务不仅仅是公司初始业务之一,也是影视业务的IP源头,此前《夏特特烦恼》、《羞羞的铁拳》、《李茶的姑妈》都是根据同名话剧改编,内容故事经过演出舞台的验证形容内容势能,再登上大银幕。

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